Financer le rachat d'un fonds de commerce
Un fonds de commerce, c'est une clientèle, un bail et un outil de travail : pas une société. La banque finance donc un actif dont la valeur tient à un emplacement et à un contrat. Elle vérifie deux choses avant tout : que l'exploitation dégage de quoi rembourser, et que le bail tiendra la durée du prêt.
Un fonds de commerce financé
Anonymisé, mais raconté tel qu'il s'est passé.
Rachat de fonds de commerce · [ Secteur ]
[ 0,0 M€ ]
Déblocage en [ 00 ] jours après l'accord
- Contexte
- [ Contexte du dossier : type d'établissement, motif de la cession, profil du repreneur. ]
- Blocage
- [ Le point qui bloquait : bail court, prix supérieur aux usages du secteur, apport insuffisant… ]
- Montage
- [ Le montage retenu : durée, apport, crédit vendeur, garantie publique, financement du stock. ]
- Résultat
- [ Résultat obtenu : nombre d'établissements consultés, conditions décrochées, délai total. ]
Ce que vous achetez exactement
Le fonds de commerce réunit les éléments qui font tourner l'activité, sans la société qui l'exploite. Cette distinction change tout pour le financement : vous n'héritez pas des dettes du vendeur, mais vous n'héritez pas non plus de sa trésorerie.
Ce qui est compris
- La clientèle et l'achalandage, qui forment l'essentiel de la valeur
- Le droit au bail, c'est-à-dire le droit d'occuper les locaux aux conditions du bail en cours
- Le nom commercial, l'enseigne et, le cas échéant, les licences attachées au fonds
- Le matériel, les agencements et les aménagements
- Les contrats de travail en cours, qui sont transférés au repreneur
Ce qui ne l'est pas
- Les dettes et les créances du vendeur, qui restent dans sa société
- La trésorerie de l'exploitation
- Les murs, sauf achat séparé de l'immobilier
- Le stock, valorisé et payé à part, le plus souvent le jour de la vente
- Certains contrats fournisseurs, qui doivent être renégociés
Le prix affiché n'est donc jamais le besoin réel. Stock, droits d'enregistrement, honoraires, travaux et trésorerie de démarrage s'y ajoutent : c'est sur ce total que se construit le plan de financement.
Les cinq points que la banque examine
Sur un fonds de commerce, l'analyse est plus concrète que sur un rachat de titres : elle porte sur un lieu, un contrat et une exploitation.
- Le bail commercialDurée restante, destination autorisée, montant du loyer, clauses de cession et de déspécialisation. Un prêt sur sept ans adossé à un bail dont il reste trois ans se négocie mal : c'est le premier document que nous demandons.
- La rentabilité du point de venteExcédent brut d'exploitation retraité de la rémunération du repreneur, saisonnalité, poids des charges fixes. La banque compare ce résultat aux échéances du prêt, pas au chiffre d'affaires affiché.
- Le prix au regard du secteurChaque activité a ses repères de valorisation. Un prix nettement au-dessus de ces usages doit s'expliquer par autre chose qu'un bel emplacement, sinon la banque plafonne son concours.
- Le plan de financement completPrix du fonds, stock, droits d'enregistrement, honoraires, travaux et trésorerie de démarrage. Un dossier qui ne finance que le prix se retrouve sans trésorerie le premier mois.
- Votre capacité à exploiterExpérience du métier, diplômes ou licences obligatoires, équipe reprise. Pour une activité réglementée, l'autorisation conditionne le déblocage des fonds.
Le plan de financement, poste par poste
Un dossier solide présente les besoins complets d'un côté, les ressources de l'autre, et laisse une trésorerie de sécurité après l'opération. C'est ce document que nous construisons avec vous avant toute présentation bancaire.
Les besoins
- Prix du fonds de commerce
- Stock repris
- Droits d'enregistrement et frais d'acte
- Honoraires des conseils
- Travaux, mise aux normes, matériel à renouveler
- Trésorerie de démarrage et besoin en fonds de roulement
Les ressources
- Votre apport personnel
- Le prêt bancaire, garanti par un nantissement du fonds
- Le crédit vendeur, remboursé après la banque
- Les garanties et prêts publics, notamment Bpifrance
- Un crédit-bail pour le matériel, qui allège l'emprunt principal
Quatre situations qui changent le montage
- Vous achetez aussi les mursLe fonds et l'immobilier se financent séparément, souvent avec une SCI pour les murs et des durées différentes. Le loyer intragroupe devient alors un point de négociation à part entière.
- Vous êtes déjà locataire-gérantLa location-gérance avec option d'achat rassure la banque : vous avez exploité le fonds et les chiffres sont récents. Le prix d'exercice de l'option et la durée passée en gérance entrent dans l'analyse.
- Le fonds appartient à un réseau ou à une franchiseL'agrément du franchiseur, les droits d'entrée et le calendrier de mise aux normes doivent figurer au plan de financement, au même titre que le prix.
- L'activité est réglementéeOfficine, débit de boissons, transport, santé : la banque vérifie que l'autorisation, la licence ou le diplôme sont acquis et transférables avant de débloquer.
Fonds de commerce ou titres de société ?
Quand le vendeur exploite en société, les deux voies sont ouvertes, et elles ne se financent pas de la même façon. Racheter le fonds isole l'activité du passé de l'entreprise, ce qui rassure la banque, mais suppose un apport plus élevé et une durée plus courte. Racheter les titres conserve les contrats, l'historique et parfois des conditions bancaires en place, au prix d'un audit plus poussé et d'une garantie d'actif et de passif.
Le choix se décide avec votre avocat et votre expert-comptable. Notre rôle est de vous dire, chiffres en main, laquelle des deux options les banques suivront le plus facilement. Le comparatif détaillé figure sur la page J'acquiers une entreprise, et le montage par holding est expliqué sur la page Rachat de parts sociales & LBO.
Comment nous travaillons sur un fonds de commerce
Un interlocuteur unique, de la lecture du bail au déblocage des fonds.
- Lecture du bail et des comptesNous partons du bail et des trois derniers exercices pour dire, sous 72 heures ouvrées, quel montant est finançable et sur quelle durée.
- Plan de financement completPrix, stock, frais d'acte, travaux, trésorerie de démarrage : le besoin réel est chiffré avant la présentation aux banques.
- Mise en concurrenceLe dossier part chez plusieurs établissements, dont ceux qui suivent réellement votre secteur d'activité.
- Négociation et déblocageDurée, apport, garanties, séquestre du prix : nous négocions, puis suivons le dossier avec votre avocat jusqu'au versement.
Questions fréquentes
Quel apport faut-il pour racheter un fonds de commerce ?
Les banques demandent souvent de l'ordre de 30 % du plan de financement, stock et frais compris. Ce niveau se discute selon la rentabilité, la durée du bail restant à courir et votre expérience du métier.
Sur quelle durée se finance un fonds de commerce ?
Le plus souvent sur sept ans. Une durée plus longue s'obtient rarement sans immobilier associé, car la banque aligne la durée du prêt sur celle du bail et sur la durée de vie de l'activité.
Le stock est-il financé par la banque ?
Pas toujours, et rarement en totalité. Le stock est souvent payé comptant ou financé par un crédit court terme distinct. Il doit figurer dans le plan de financement dès le départ.
Peut-on racheter un fonds sans apport ?
C'est très rare. Le crédit vendeur, une garantie publique ou une période de location-gérance peuvent réduire l'apport nécessaire, mais un dossier sans apport du tout n'obtient pratiquement jamais d'accord.
Vaut-il mieux racheter le fonds ou les titres de la société ?
Cela dépend du passif, de la fiscalité et de ce que le vendeur accepte. Racheter le fonds évite de reprendre les dettes de la société ; racheter les titres permet de conserver les contrats et l'historique. Nous vous indiquons laquelle des deux options sera la plus simple à financer.
Pour aller plus loin
Les pages utiles avant, pendant et après la reprise.
Votre reprise est-elle finançable ?
Envoyez-nous le bail et les trois derniers exercices. Premier avis sous 72 heures ouvrées, confidentiel et sans engagement.